光伏行业：海通国际-光伏行业：重视光伏行业底部拐点机会-241118

- 光伏行业已进入周期底部，2024年Q2和Q3预计净利润出现改善，显示出拐点信号。

- 行业内频繁召开自律性会议，强化打击低价恶性竞争，保障市场稳定。

- 10月组件中标平均价有所提升，行业自律初见成效，风险因素包括政策波动和竞争加剧。

光伏行业目前处于周期底部，拐点信号逐渐显现。

根据对52家光伏企业的分析，预计2024年第二季度和第三季度的合计归母净利润分别为-28.11亿元和6.69亿元，第三季度出现环比改善。

同时，多晶硅价格自2024年第二季度开始企稳。

为应对行业面临的问题，中国光伏协会自2024年以来频繁召开座谈会，提出加强对低于成本价格销售的打击，保障市场稳定增长，并优化光伏电站建设招投标机制。

会议还强调了防止行业恶性竞争的重要性。

行业自律初见成效，0.68元/W被认为是优秀企业的最低成本，10月份组件中标加权平均价为0.699元/W，环比提升。

风险提示包括政策波动、竞争加剧、新技术替代和产品价格波动等。

### 投资标的 光伏行业相关企业（具体未列出，可关注52家样本企业） ### 推荐理由 1. **周期底部拐点显现**：根据分析，光伏行业已经在2022年第三季度进入下行周期，预计在2024年第二季度和第三季度将达到周期底部，显示出行业回暖的潜力。

2. **利润改善趋势**：2024年第二季度和第三季度的归母净利润分别为-28.11亿元和6.69亿元，第三季度出现环比改善，表明企业盈利能力正在恢复。

3. **多晶硅价格企稳**：根据Infolink Consulting的数据显示，多晶硅价格在2024年第二季度开始止跌企稳，预示着原材料成本的稳定，有助于企业利润的改善。

4. **行业自律加强**：光伏行业协会频繁召开会议，讨论行业面临的问题，并提出加强对低于成本价格销售的打击力度，旨在保障市场的稳定增长，促进健康竞争。

5. **价格机制优化**：行业协会建议优化光伏电站建设招投标机制，编制发布价格指数和成本指数，帮助企业更好地反映市场价格，进一步促进行业发展。

6. **限制低价中标初见成效**：行业协会已开始关注低于成本中标的行为，并采取措施以强化行业自律，促进行业的健康发展，显示出行业竞争环境的改善。

7. **市场需求持续增长**：随着全球对可再生能源的重视，光伏行业的市场需求预计将持续增长，为相关企业提供了良好的发展机遇。

### 风险提示 - 行业政策波动风险 - 竞争加剧风险 - 新技术替代风险 - 产品价格波动风险 综上所述，考虑到光伏行业的周期性拐点、利润改善趋势、行业自律加强及市场需求增长等因素，推荐关注光伏行业相关企业的投资机会。