通惠期货-聚酯链日报：近期供应弹性增大，油价回调难改PX偏强格局-250827

【期货品种】：PX 【交易方向】：看多 【理由】：供应端面临宽松压力，国际油价下行导致成本支撑走弱，但PX装置检修预期提升供应弹性，且近期PX价格呈现震荡上行趋势。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：尽管PTA面临检修增多的压力，短期内仍有成本支撑，且库存去化态势持续，显示出市场对PTA的需求尚存。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：短纤价格小幅上涨，但库存结构分化明显，短纤库存高于历史均值，存在累库压力，需关注终端需求是否能改善以消化库存。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：中性 【理由】：聚酯开工率低位，终端订单改善力度有限，若后续涤丝产销未能持续放量，将对PTA需求形成负反馈压力。

- PX供应面临宽松压力，油价回调未能改变PX偏强格局，PTA检修增多对冲投产压力。

- 下游聚酯开工低位，终端订单改善力度有限，若涤丝产销难以放量，将对PTA需求形成负反馈压力。

- 短期内PX-PTA环节强势可能延续，但需关注终端库存累积对整体利润空间的压制。