汽车和汽车零部件行业：光大证券-汽车和汽车零部件行业跟踪报告：汽车以旧换新补贴再升级，刺激汽车消费再加速-250108

- 国家政策升级以旧换新补贴，扩大了适用范围并提高了单车补贴金额，预计将刺激2025年汽车消费增长。

- 预计符合补贴标准的乘用车保有量接近1,900万辆，2024年报废与置换申请量约650万辆，销量前景乐观。

- 多重补贴及车企促销活动将推动购车消费，推荐比亚迪等整车企业及福耀玻璃等零部件公司，关注智能化投资机会。

本报告分析了汽车和汽车零部件行业的最新动态，尤其是以旧换新补贴政策的升级。

主要内容包括： 1. **补贴政策升级**：国家发展改革委和财政部发布通知，扩大汽车以旧换新补贴的覆盖范围，允许符合条件的国四排放标准燃油车和新能源车申请补贴。

补贴金额为购买新能源车最高1.5万元，燃油车最高1.3万元。

2. **补贴资金安排**：中央财政已预下达810亿元用于消费品以旧换新，预计2024年汽车报废与置换更新申请量将达到650万辆。

3. **市场前景乐观**：符合补贴标准的乘用车保有量约1,900万辆，预计2025年汽车销量将受到提振，尤其是在政策推动和消费需求释放的背景下。

4. **地方与车企支持**：多个省市延续汽车补贴政策，车企也推出降价促销活动，传统品牌的优惠幅度高达2-3万元。

5. **投资建议**：推荐整车企业比亚迪，并关注特斯拉、小鹏汽车、蔚来、吉利汽车；零部件方面推荐福耀玻璃，关注继峰股份。

6. **风险提示**：包括全球贸易摩擦、销量增速不及预期、市场竞争加剧、全球化布局不足及智能化推进不及预期等风险因素。

总体来看，政策的灵活性和补贴的扩大将有助于刺激汽车消费，推动行业向好发展。

投资标的及推荐理由： 整车方面： 1. 推荐比亚迪：由于其在新能源汽车领域的领先地位和市场表现。

2. 建议关注特斯拉、小鹏汽车、蔚来、吉利汽车：这些公司在智能化和电动化方面具有潜力，能够受益于政策推动和市场需求。

零部件方面： 1. 推荐福耀玻璃：作为汽车玻璃行业的龙头企业，受益于汽车销量的提升。

2. 建议关注继峰股份：在汽车零部件市场中具有一定的竞争力和成长空间。

推荐理由： 1. 政策支持：以旧换新政策的实施将刺激汽车消费，推动销量增长。

2. 市场需求：随着消费者换购意愿的增强，预计2025年汽车消费将释放出较大的潜力。

3. 行业竞争：智能化将成为行业竞争的重点，相关企业在技术与产品创新方面具备优势，将有望获得更好的市场表现。