通信行业：国元证券-通信行业周报：台积电三季报，AI需求强劲，关注季报期业绩方向-241021

- 本周通信行业表现强劲，上涨5.20%，受益于AI、5.5G和卫星通信的持续推动，整体行业维持“推荐”评级。

- 台积电第三季度财报显示，净利润同比增长54%，毛利率创历史新高，AI芯片代工业务表现突出。

- 建议关注算力产业链和卫星互联网，推荐相关优质标的，同时需警惕国际政治及市场需求的不确定性风险。

**通信行业周报总结（2024.10.14-2024.10.18）** 1. **市场行情回顾**： - 上证综指上涨1.36%，深证成指上涨2.95%，创业板指上涨4.49%。

- 申万通信板块上涨5.20%，通信行业景气度持续高涨，AI、5.5G及卫星通信推动发展，给予行业“推荐”评级。

2. **细分行业表现**： - 通信网络设备及器件上涨8.44%，通信线缆及配套上涨3.76%。

- 海能达、大富科技、德科立分别上涨43.29%、34.12%、31.12%。

3. **台积电Q3财报亮点**： - 净营收7596.9亿元台币，同比增长39%。

- 净利润3253亿元台币，同比增长54%，毛利率57.8%创历史新高。

- HPC收入占比51%，智能手机业务34%。

- 资本支出64亿美元，调整全年营收预期至300亿至320亿美元。

4. **投资建议**： - 关注算力产业链和卫星互联网。

- 推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联、海格通信、富士达、中国电信、复旦微电。

5. **风险提示**： - 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **算力产业链** - 中际旭创（300308.SZ） - 新易盛（300502.SZ） - 源杰科技（688498.SH） - 沪电股份（002463.SZ） - 工业富联（601138.SH） 2. **卫星通信** - 海格通信（002465.SZ） - 富士达（835640.BJ） - 中国电信（601728.SH） - 复旦微电（688385.SH） #### 推荐理由： - **高景气度延续**：通信行业整体高景气度持续，尤其是AI、5.5G及卫星通信等领域推动行业发展。

- **AI需求强劲**：台积电第三季度财报显示AI芯片代工业务强劲，推动相关产业链发展。

- **台积电业绩亮眼**：台积电Q3净利润同比大增54%，毛利率创历史新高，显示出市场对算力及相关产品的强烈需求。

- **资本支出增加**：台积电上调全年营收预期，并增加资本支出，预示着行业未来发展潜力。

以上因素共同支撑了对算力产业链及卫星通信相关公司的投资建议。