百诚医药：信达证券-百诚医药-301096-创新转型成果佳，多业务协同效果显著-240423

投资标的：百诚医药（股票代码：301096） 推荐理由：公司业务协同效果显著，一体化建设成果显著，研发能力不断提升，订单增长稳健，未来营收和利润有望持续增长。

1. 百诚医药通过创新转型和多业务协同效果，取得了2023年和2024年一季度的显著成绩，收入和利润均实现了大幅增长。

2. 公司CRO业务、CDMO业务和研发能力持续提升，带动了业务增长和利润提升，新签订单也保持高增长。

3. 预计未来几年公司营业收入和归母净利润将继续增长，但仍需关注行业竞争、政策风险和新业务拓展等风险因素。

1. 百诚医药公司2023年实现收入10.17亿元，同比增长67.51%，归母净利润2.72亿元，同比增长40.07%。

2. 2024年Q1实现收入2.16亿元，同比增长34.04%，归母净利润0.50亿元，同比增长42.06%。

3. 公司CRO业务实现营业收入9.65亿元，同比增长64.50%。

4. CDMO业务在2022年高增长的基础上继续保持强劲的增长势头，2023年实现5249万元，同比增长152.35%。

5. 公司实现综合毛利率65.53%，同比下降1.84个百分点，归母净利率26.73%，同比增加5.24个百分点。

6. 公司持续增强能力建设并获得丰厚成果，包括注册申报178项，获得批件63项，自主立项研发近300项，转化104项，拥有销售权益分成的研发项目达到85项等。

7. 公司2023年新增订单13.60亿元，同比增长35.06%，在手订单15.86亿元，同比增长18.90%。

8. 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将分别呈现增长趋势，对应PE也有所变化。