电力设备与新能源行业：东吴证券-新能源行业23年&24Q1报告总结：光伏主链降价承压，大储及辅材分化龙头韧性强；风电整机盈利承压、零部件分化明显-240512

1. 光伏主链盈利下降，各环节盈利分化明显，大储及辅材龙头韧性强。

2. 风电整机盈利承压，零部件分化明显，24年全球光伏装机预计同增25%+。

3. 投资建议：推荐储能和海外需求旺盛的逆变器、具备成本优势和海外渠道优势的一体化组件，以及电池硅片龙头股。

光伏行业23年整体盈利下降，24Q1归母净利润继续下行。

各环节盈利分化明显，主链降价盈利承压。

硅料价格进入底部阶段，硅片产能过剩问题显现。

投资建议：推荐储能和海外需求旺盛的逆变器、辅材龙头、一体化组件以及电池硅片龙头。

风险提示：竞争加剧，政策变化，电网消纳问题限制。

投资标的及推荐理由： 1. 逆变器（阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技）：受益于储能和海外需求旺盛，具有稳定格局和明显的头部优势。

2. 辅材龙头（福莱特、福斯特、聚和材料、帝科股份）：具备成本优势和海外渠道优势，盈利稳定。

3. 一体化组件（晶科能源、阿特斯、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、通威股份）：具有成本优势和海外渠道优势。

4. 电池硅片龙头（钧达股份、爱旭股份、TCL中环）：具有成本优势和盈利稳定。

这些投资标的被推荐的理由包括受益于需求旺盛、具备成本优势、海外渠道优势、盈利稳定等特点。