振江股份：国元证券-振江股份-603507-2024年一季报点评：业绩超预期，盈利能力显著提升-240501

投资标的：振江股份（603507） 推荐理由：公司业绩超预期，盈利能力显著提升，风光双主业布局，海外业务加速拓展，未来盈利增长潜力大。

1. 振江股份2024年一季度业绩超预期，盈利能力显著提升，毛利率和净利率均有显著增长。

2. 公司风光双主业布局，海外业务加速拓展，风电和光伏领域有望迎来加速放量。

3. 分析师建议买入，预计未来三年公司净利润将大幅增长，股价有望提升，但需注意原材料价格波动和市场竞争加剧等风险。

1. 公司2024年一季度业绩超预期，盈利能力显著提升 2. 2024Q1公司营收9.99亿元，同比增长4.65%，环比下滑11.23% 3. 归母净利润0.63亿元，同比增长34.17%，环比增长10.79% 4. 公司毛利率/净利率分别为23.65%/6.81%，同比分别提升4.63/1.55pct，环比分别提升5.78/0.79pct 5. 公司期间费用率11.93%，同比/环比分别微增1.06/0.41pct 6. 公司风电业务有望迎来加速放量，光伏领域在美国市场和沙特投资建设 7. 公司海外收入占比达65% 8. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.1/3.7/4.9亿元，同比分别增长69%/20%/32% 9. 风险提示包括原材料价格波动、市场竞争加剧、出海业务拓展不及预期、国际贸易政策、汇率波动。