计算机行业：德邦证券-计算机行业专题：AI Agent，海外创新企业的再次自我革命-241127

- AIAgent作为智能实体，通过大模型、规划、记忆和工具使用，推动产业化进程，得益于推理成本的降低和算力供需改善。

- 海外科技公司纷纷转向AIAgent应用，特别是在广告、数据分析、办公和教育等垂直领域取得显著进展，显示出强大的商业价值。

- 随着用户粘性提升，具备行业know-how的企业有望率先受益，投资者应关注相关企业的市场表现和发展潜力。

AIAgent是一种智能实体，具备独立思考和执行任务的能力，主要由大模型、规划、记忆和工具使用四部分组成。

其产业发展依赖于AI大模型的进步和推理成本的降低。

目前，推理计算资源的增加使得大模型性能提升，算力租赁成本显著下降，有利于AIAgent的推广。

在这一背景下，国内外科技公司纷纷转向AIAgent的开发。

美国的OpenAI、Google和Anthropic等公司正在推出多款AIAgent工具，国内的智谱、百度、腾讯等也在积极布局。

各行业的AIAgent应用正在取得显著进展，如营销、数据分析、CRM、办公和教育等领域。

AIAgent的商业模式逐渐完善，用户粘性增强，预计到2030年，AI在全球各行业可能创造约3.8万亿美元的价值。

近期，Applovin、Palantir等公司的股价大幅上涨，验证了垂直领域AIAgent的商业价值。

投资建议方面，关注toB和toC的AIAgent相关公司，以及AI多模态技术企业。

风险提示包括技术迭代不及预期、商业化进展缓慢、算力供应不足和行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **toB Agent**： - 泛微网络 - 致远互联 - 金蝶国际 - 彩讯股份 - 鼎捷软件 - 汉得信息 - 用友网络 - 科大讯飞 - 金证股份 - 华策影视 - 中国软件国际 推荐理由：这些公司在企业级应用中具备较强的技术积累和行业经验，能够利用AIAgent提升企业效率和生产力，符合企业数字化转型的趋势。

2. **toC Agent**： - 金山办公 - 万兴科技 - 福昕软件 - 彩讯股份 推荐理由：这些公司在个人用户市场中有较强的产品基础，通过AIAgent能够改善用户体验，提升用户粘性。

3. **AI多模态**： - 万兴科技 - 虹软科技 - 当虹科技 - 中科创达 - 大华股份 - 海康威视 - 漫步者 - 萤石网络 - 汉仪股份 - 美图公司 - 云从科技 推荐理由：这些公司在多模态AI技术方面有较强的研发能力，能够推动AI应用的创新和落地，适应市场需求的变化。

总体来看，随着底层大模型的不断迭代，AIAgent有望在多个行业取得显著进展，推动业绩增长。

建议关注具备行业know-how的厂商，预计其将率先受益。