长城期货-品种点评日报-250523

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：中美关税减缓、6月强出口、社会库存低位以及几内亚矿石供应影响持续，铝价偏强格局仍在。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：几内亚政府撤销多个矿山勘探许可证，矿山暂停时间预计超过1个月，进口铝土矿价格底部抬升将提高氧化铝成本。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：铜冶炼费降至历史低位，铜矿偏紧情况预计延续至2027年，新能源需求推动下铜价有望稳步回升，2025年铜价整体中枢预计将上移。

- 铝价在中美关税缓解、强出口和低社会库存的支持下，维持偏强格局。

- 几内亚矿石供应受限，氧化铝价格有上升趋势。

- 铜冶炼费降至历史低位，预计铜矿紧张局面将持续至2027年，需求在新能源推动下逐步回升。