开源证券-北交所策略专题报告：北交所股权激励公司密集出现，彰显业绩增长和高管信心-240806

- 北交所自2021年开市以来，股权激励方案逐渐增多，反映出上市公司对业绩增长和高管信心的重视。

- 股权激励实施显著促进了公司业绩，公布当年营收和净利润的同比增长率分别达到25.88%和34.43%。

- 关注估值较低且具备股权激励方案的公司，如立方控股、威贸电子等，可能带来投资机会，但需警惕政策变动和业绩不达预期的风险。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **市场背景**：北交所自2021年开市以来，股权激励方案逐渐增多，特别是在市场低点时，显示出上市公司对未来业绩增长的信心。

2. **股权激励趋势**：2024年6月以来，多家公司发布股权激励方案，历史上曾在2022年10月和2023年9月出现公告高峰。

#### 中观层面 1. **激励方案效果**：股权激励对公司业绩有显著促进作用。

发布激励方案当年，营收和净利润的同比增长率分别达到25.88%和34.43%。

2. **行业分布**：实施股权激励的企业主要集中在机械设备、计算机、电力设备、汽车和医药生物等行业。

#### 微观层面 1. **激励方案细节**：大部分激励方案以限制性股票为主，平均占总股本的3.02%，有效期多为4至5年。

2. **优选公司**：报告指出了9家估值较低的公司，结合半年报及业绩预期进行投资选择，涵盖计算机、电子、汽车等行业。

#### 风险提示 - 政策变动风险 - 公司规模较小风险 - 激励业绩未达预期风险 总结来看，北交所的股权激励方案在促进公司业绩增长方面发挥了积极作用，适合关注具有低估值且业绩增长潜力的企业。

本报告的投资建议及理由为： - 关注北交所中具有股权激励方案且估值较低的公司。

- 结合半年报优选2024年预案公告的股权激励方案。

- 推荐公司包括立方控股、威贸电子、华洋赛车等，主要分布在计算机、电子、汽车等行业。

- 新威凌、基康仪器、立方控股的业绩要求增速较高，具备投资潜力。

- 万通液压、建邦科技等公司已超过激励方案的业绩要求，表现稳健。

- 在业绩增长基础上，选择估值较低的公司更具投资价值。

- 风险提示包括政策变动、公司规模小及激励业绩不达预期等。