华宝证券-市场环境因子跟踪周报：股指期货深度贴水，小盘调整压力上升-250604

- 当前市场抱团风险上升，建议在风险释放后再行布局，短期内适度偏防守或逢反弹止盈。

- 小盘成长风格占优，但市场风格波动加大，个股和行业集中度上升，整体活跃度下降。

- 期权市场显示小盘可能面临调整风险，转债市场则因小幅反弹有所回暖，但低转股溢价率转债占比增加。