机械行业：国元证券-机械行业周报：able_Title] 低空经济有望加速，Optimus更新进展-241203

- 机械行业在11月24日至29日期间表现良好，整体上涨3.25%，低空经济和人形机器人板块尤为突出。

- 低空经济政策加速落地，各地改革持续推进，相关企业值得关注。

- 特斯拉Optimus机器人更新进展显著，核心部件优化将推动人形机器人量产，相关零部件厂商可重点关注。

本周机械行业周报总结如下： 1. **市场表现**：2024年11月24日至11月29日，上证综指上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.23%。

申万机械设备板块上涨3.25%，在31个申万一级行业中排名第10。

2. **子行业表现**：申万通用设备上涨4.69%，专用设备上涨2.51%，轨交设备Ⅱ上涨1.78%，工程机械上涨2.56%，自动化设备上涨3.38%。

3. **低空经济**：政策持续催化，地方政府推动低空空域改革。

大湾区工业博览会和中国低空经济展览会的举办将促进低空经济发展。

4. **机器人进展**：特斯拉更新Optimus机器人，展示了其在远程操作下的灵巧手能力，未来将重点优化触觉感应和减轻前臂重量。

5. **投资建议**： - 低空经济：关注深城交、苏交科、华设集团、纳瑞雷达等基建企业；整机方面关注万丰奥威、亿航智能等；核心零部件关注宗申动力、卧龙电驱等；空管方面关注中信海直等。

- 人形机器人：推荐五洲新春、恒立液压等核心零部件厂商；减速器关注绿的谐波、中大力德；电机推荐江苏雷利等；传感器关注东华测试等。

6. **风险提示**：全球经济增长不及预期、企业经营状况低于预期、原料价格上升、汇率波动及竞争加剧等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **低空经济相关投资标的**： - 基建方面： - 深城交 - 苏交科 - 华设集团 - 纳瑞雷达 - 整机方面： - 万丰奥威 - 亿航智能 - 纵横股份 - 绿能慧充 - 核心零部件方面： - 宗申动力 - 卧龙电驱 - 应流股份 - 英搏尔 - 空管及运营方面： - 中信海直 - 中科星图 - 四川九洲 推荐理由：低空经济相关政策不断出台，地方政府积极推进低空空域改革，展会活动的举办将促进低空经济的发展，相关企业有望受益。

2. **人形机器人相关投资标的**： - 核心零部件： - 丝杠：五洲新春（推荐）、恒立液压、贝斯特、北特科技 - 减速器：绿的谐波（国内谐波减速器龙头）、中大力德（行星减速器） - 电机：江苏雷利（已供样，推荐）、鸣志电器、禾川科技、伟创电气、步科股份 - 传感器：东华测试（推荐）、柯力传感、汉威科技（有望将柔性传感器应用于人形机器人领域） - 其他： - 工业机器人本体厂商：亿嘉和、博实股份、优必选 推荐理由：随着人形机器人核心部件的持续优化，量产前景看好，相关企业在技术和市场需求方面具备优势。

风险提示包括全球宏观经济增长不及预期、企业经营状况低于预期、原料价格上升、汇率波动及竞争格局加剧等。