维力医疗：财信证券-维力医疗-603309-海外业务表现亮眼，盈利水平提升-240730

投资标的：维力医疗（603309） 推荐理由：公司2024年上半年实现稳健增长，海外业务表现突出，外销收入同比增长27.71%。

毛利率稳定且费用率下降，推动盈利水平提升。

预计未来三年继续增长，维持“增持”评级，具备良好的投资价值。

1. 维力医疗2024年上半年海外业务表现亮眼，营收和盈利均有提升。

2. 公司海外业务加速拓展，外销收入同比增长27.71%，毛利率相对稳定，费用率下降带动盈利水平提升。

3. 公司稳健的经营策略和持续的研发投入为业绩增长奠定了基础，预计未来几年营收和归母净利润将保持稳健增长，维持“增持”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：维力医疗 - 股票代码：603309 2. **财务业绩**： - 2024年上半年（H1）： - 营收：6.76亿元，同比增长3.72% - 归母净利润：1.06亿元，同比增长15.17% - 扣非归母净利润：1.01亿元，同比增长22.08% - 2024年第二季度（Q2）： - 营收：3.67亿元，同比增长26.39% - 归母净利润：0.56亿元，同比增长39.55% - 扣非归母净利润：0.54亿元，同比增长52.50% 3. **海外业务表现**： - 海外销售收入：3.37亿元，同比增长27.71% - 公司在海外市场的拓展力度加大，重点市场和客户的管理得到优化，海外本土化销售加快。

4. **毛利率和费用率**： - 综合毛利率：45.07%（与去年基本持平） - 内销毛利率略有下滑，外销毛利率增长4个百分点。

- 期间费用率：25.37%，同比下降1.93个百分点。

- 销售费用率：9.76%，同比下滑1.74个百分点。

- 管理费用率：9.17%，同比下滑0.18个百分点。

- 财务费用率：0.07%，同比下滑0.08个百分点。

- 净利率：16.36%，同比增长1.01个百分点。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为16.82亿元、20.25亿元、24.03亿元，同比分别增长21.17%、20.43%、18.65%。

- 归母净利润分别为2.31亿元、2.85亿元、3.47亿元，同比分别增长21.26%、22.94%、21.77%。

- 对应每股收益（EPS）分别为0.79元、0.97元、1.18元。

- 当前股价对应市盈率（PE）分别为13.59倍、11.05倍、9.08倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 国际贸易摩擦 - 集采后产品价格下降 - 行业竞争加剧 - 新品推广销售不及预期等风险。

这些信息提供了维力医疗的财务表现、市场拓展情况、盈利能力分析及未来预期，为专业投资者提供了决策参考。