中集集团：国金证券-中集集团-000039-三季度业绩高增，盈利能力持续提升-241029

投资标的：中集集团（000039） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩大幅增长，归母净利润同比增268.87%。

集装箱需求持续复苏，海工装备业务也在改善，未来业绩有望持续提升。

预计2024-2026年收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级。

- 中集集团2024年前三季度实现收入1289.71亿元，同比增长35.58%；归母净利润达18.28亿元，同比增长268.87%，盈利能力持续提升。

- 集装箱需求复苏，预计未来业绩将持续改善，尤其是干货箱和冷藏箱销量大幅增长。

- 海工装备业务受益于行业周期上行，收入和订单均显著增长，未来业绩有望进一步提升。

以下是从中集集团三季度业绩报告中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年1-3季度，公司实现收入1289.71亿元，同比增加35.58%。

- 归母净利润为18.28亿元，同比增加268.87%。

- 2024年第三季度，公司实现收入498.56亿元，同比增加44.30%。

- 第三季度归母净利润为9.62亿元，同比增加891.78%。

2. **盈利能力提升**： - 2024年第三季度毛利率为13.6%，较第一季度和第二季度分别提升3.42和2.49个百分点。

3. **集装箱业务**： - 集装箱需求持续复苏，预计2024年全球商品贸易将增长2.7%。

- 中集集团在集装箱行业是全球龙头，2023年标准干货箱、冷藏箱和特种箱产量均为全球第一。

- 1-3季度，干货箱销量为248.63万TEU，同比增长422%；冷藏箱销量为9.34万TEU，同比增长17%。

4. **海工装备业务**： - 海工装备租金持续增长，预计2024-2026年全球潜在的FPSO、FLNG订单需求超过100艘。

- 1-3季度，海工收入同比增长77.75%，新签订单同比增长121%至32.5亿美元，持有在手订单价值同比增长42%至74亿美元。

5. **未来展望**： - 预计2024-2026年营业收入分别为1496亿元、1676亿元和1819亿元，归母净利润分别为24.0亿元、34.2亿元和44.7亿元。

- 对应的市盈率（PE）为19X、13X和10X，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 全球商品贸易复苏不及预期的风险。

- 原材料价格波动风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 汇率波动风险。

这些信息为专业投资者提供了关于中集集团当前业绩、未来展望及潜在风险的全面了解，有助于进行投资决策。