煤炭行业：山西证券-煤炭行业周报：高温天气回归，迎峰煤炭需求仍将可期-240617

1. 高温天气回归，动力煤需求有所回升，但非电行业需求受制约，港口煤炭库存增加，动力煤价格弱稳运行。

2. 焦煤价格低位震荡，受粗钢产能控制及减碳政策影响，冶金煤需求预期不高，同时产地安监严格，焦煤供给增加，价格有所回调。

3. 煤炭运输方面，终端库存高位导致港口煤炭运价低位波动，煤炭板块上涨，但煤炭供需关系难以进一步宽松，煤炭价格回落空间不大。

煤炭需求受制于高温和多雨天气影响，库存高位限制了增量需求。

动力煤价格稳中有降，预计回落空间不大。

冶金煤供需双弱，价格低位震荡。

钢材消费增量有限，焦炭价格弱势调整。

港口煤炭运价低位波动，市场交投降温。

煤炭板块整体上涨，但预计国内煤炭价格回落空间不大。

建议关注山西复产预期下的相关标的，以及煤电一体化和煤炭红利相关公司。

风险提示包括供给释放超预期、需求端改善不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 山西复产预期下的【潞安环能】、【山煤国际】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山西焦煤】等相关标的有望受益。

2. 煤电一体化【中国神华】、【新集能源】、【甘肃能化】、【淮河能源】、【陕西能源】。

3. 煤炭红利【陕西煤业】、【兖矿能源】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【恒源煤电】、【中煤能源】。