中信期货-农业组策略日报：原木估值偏高，关注布空机会-250114

【期货品种】：原木 【交易方向】：看空 【理由】：当前市场估值偏高，且短期基本面宽松，建议在860-870区间逢高布空。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：看多 【理由】：国内三大油脂价格跟随美盘走强，市场情绪乐观。

【期货品种】：蛋白粕 【交易方向】：看多 【理由】：供需报告利多叠加春节备货，双粕价格上涨。

【期货品种】：玉米/淀粉 【交易方向】：看多 【理由】：边际利多出现，期现市场共振上行。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：中性 【理由】：需求盘整，价格震荡，短期缺乏明确方向。

【期货品种】：橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：12月进口数据增量明显，胶价高位回落。

【期货品种】：合成橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：原油大涨刺激BR做多情绪。

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：看多 【理由】：宏观氛围乐观，浆价走势偏强。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：交投气氛好转，但短期价格反弹空间受限。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：宏观情绪好转，盘面偏强震荡。

- 原木估值偏高，建议在860-870区间逢高做空。

- 短期基本面偏宽松，1月到港压力大，需求季节性减弱。

- 市场情绪受“检尺差”问题影响，盘面持续上涨，但驱动因素不足。