万联证券-央行计划借入国债点评报告：央行“国债借入”释放调控信号-240702

1. 央行计划借入国债释放调控信号，主要是为了防范长端利率下行过快的风险。

2. 央行操作规模有限，预计会逐步引导长端国债收益率回归经济增长预期相匹配的合理空间。

3. 债市短期或进入震荡调整阶段，关注央行政策落地的操作幅度，中长期走势取决于经济基本面走向。

根据投资报告中的内容，可以提取以下信息： **债券标的：** 央行计划通过借入国债，主要集中于10年期及以上的长期国债。

**操作建议及理由：** 1. **操作建议：** 关注央行长端利率调控信号释放后的市场反应，特别是长端利率的走势。

2. **理由：** - 央行担心长端利率下行过快可能带来的风险，因此决定通过借入国债操作来调节市场。

- 资产荒导致长端利率急剧下降，不符合央行的预期，利率曲线呈现平坦化趋势。

- 央行希望通过借入国债操作，释放调控信号，引导长端国债收益率回归合理空间，与经济增长预期相匹配。

- 预期央行的操作规模有限，首次交易可能难以突破1000亿元，同时注重市场流动性的稳定。

这些建议和理由反映了央行在当前经济环境下对债市操作的策略和预期效果，为投资者提供了一定的指导和参考。