宁证期货-国债周度报告：国债高位震荡略偏多-250106

【期货品种】：国债 【交易方向】：看多 【理由】：市场对明年货币宽松预期加大，股市持续下跌助推国债上涨，国债加权价格已超前期高点，整体多头行情成立。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：股市持续下跌，市场悲观情绪增加，经济复苏动力不足，短期内股市表现不佳。

【期货品种】：商品期货 【交易方向】：中性 【理由】：受经济形势严峻影响，商品市场表现不一，需观望后续经济数据与政策动向。

【期货品种】：外汇期货 【交易方向】：中性 【理由】：地缘政治及中美博弈预期增加，市场情绪复杂，需关注后续动态。

- 2025年初，国债在股市持续下跌的背景下创出历史新高，市场对货币宽松的预期加大。

- 尽管非制造业指数略有上升，制造业景气度下降，经济复苏动力不足，导致市场对降准和降息的预期增强。

- 当前国债多头行情仍然成立，建议投资者逢低做多，但需注意股市上涨可能导致美联储降息预期减弱的风险。