药明康德：信达证券-药明康德-603259-维持全年指引不变，TIDES业务逆势增长-240730

投资标的：药明康德（603259） 推荐理由：公司多业务协同驱动，TIDES业务逆势增长，持续提升全球运营能力及规模，回购及注销金额排名A股上市公司前列，盈利能力虽有小幅降低但仍稳健，预计未来三年营收和净利润有望保持增长。

- 药明康德2024年上半年收入172.41亿元，同比下降8.64%，归母净利润42.40亿元，同比下降20.2%。

- TIDES业务逆势增长，实现收入20.8亿元，同比增长57.2%，预计全年保持正增长。

- 公司维持全年业绩指引，预计2024年收入达到383-405亿元，持续提升运营能力和股东回报。

1. 公司2024年中报数据：收入、归母净利润、扣非归母净利润、经调整Non-IFRS净利润、经营活动现金流净额 2. 公司2024年Q2数据：收入、归母净利润、扣非归母净利润、经调整Non-IFRS净利润 3. 2024H1利润率：综合毛利率、归母净利率、扣非归母净利率、经调整Non-IFRS净利率 4. 2024H1费用率 5. 五大板块业务收入及同比增长情况 6. 公司维持的业绩指引 7. 公司的全球运营能力及规模提升情况 8. 公司的股份回购和注销情况 9. 盈利预测：2024-2026年营业收入、归母净利润、对应PE 10. 风险因素：行业竞争、研发投入、政策、新业务拓展风险