食品饮料行业行业：东方证券-食品饮料行业行业周报：24Q1高端酒业绩稳健，强势区域酒品牌盈利高增-240428

1. 高端酒业绩稳健，强势区域酒品牌盈利高增，受益于本土渗透加速和省外强势扩张。

2. 消费相关的宏观数据整体延续增长趋势，市场流动性趋于好转，白酒批价保持稳定。

3. 啤酒板块受益于大麦价格下降，成本压力减轻，建议关注白酒、啤酒等板块修复机会。

24Q1高端酒业绩稳健，强势区域酒品牌盈利高增。

白酒板块业绩披露尾声，高端酒品牌增长稳健，区域酒受益本土渗透加速。

消费相关宏观数据整体增长，白酒批价保持稳定。

啤酒产量下滑，大麦进口价格下降。

乳品价格延续下行趋势。

投资建议关注白酒、啤酒板块，推荐五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、青岛啤酒。

风险提示包括消费复苏进度不及预期、区域经济增速放缓、食品安全事件风险。

投资标的及推荐理由： 1. 五粮液（000858）：建议关注Q1动销超预期，动销良好，批价坚挺，估值低位。

2. 山西汾酒（600809）：受益于Q1动销超预期，动销良好，批价坚挺，估值低位。

3. 古井贡酒（000596）：受益于返乡潮及宴席热度，业绩高增，建议关注。

4. 今世缘（603369）：受益于返乡潮及宴席热度，业绩高增，建议关注。

5. 青岛啤酒（600600）：受益于进口大麦价格下降，成本压力减轻，建议关注结构升级较顺利。