伟星股份：开源证券-伟星股份-002003-公司信息更新报告：2023年业绩逐季向好，看好越南产能有序落地-240419

投资标的：伟星股份-002003 推荐理由：公司业绩逐季向好，看好越南产能有序落地，持续丰富品类、布局海外产能并加强智能制造，有望持续抢占市场份额，提升国际影响力，未来业绩有望稳步增长。

1. 2023年业绩逐季向好，公司看好越南产能有序落地，维持“买入”评级。

2. 公司业务量价齐升，国际收入占比逐年提升，盈利能力稳中有升，营运能力保持良好水平。

3. 公司维持高分红比例，2023年拟派发现金红利0.45元/股，现金分红比例达94.3%，并核定2024年中期在不超过净利润60%的前提下进行分红。

1. 2023年业绩逐季向好，实现营收39.07亿元，归母净利润5.58亿元，扣非归母净利润5.33亿元。

2. 2024年越南工厂投产，正有序安排客户参观、验厂，陆续进行接单生产，期待后续越南产能陆续爬坡。

3. 2024-2026年预计归母净利润为6.57/7.48/8.48亿元，对应EPS为0.56/0.64/0.73元，当前股价对应PE为21.1/18.6/16.4倍，维持“买入”评级。

4. 2023年拉链、纽扣业务量价齐升，实现逆势增长；国际收入占比逐年提升。

5. 2023年毛利率为40.92%，期间费用率为23.97%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.5/+0.01/-0.1/+1.0pct；归母净利率14.29%，同比+0.8pct。

6. 2023年拟派发现金红利0.45元/股，现金分红比例达94.3%，并且核定2024年中期在不超过净利润60%的前提下进行分红。