澳华内镜：华金证券-澳华内镜-688212-公司业绩持续高增，中高端产品销量稳步提升-240410

投资标的：澳华内镜 推荐理由：公司持续推出新产品，销售快速增长，重磅产品AQ-300临床认可度持续提升，有望推动业绩快速增长，预计未来净利润增速较高，具有投资潜力。

1. 澳华内镜公司业绩持续增长，2023年营收和利润大幅增加，主要得益于中高端产品销量稳步提升和海内外市场拓展。

2. 公司持续推进研发创新，推出多款新产品并加快产品迭代，有望进一步提升产品竞争力和市场份额。

3. 投资建议维持“增持-B”，预计公司未来净利润将继续增长，但需关注产品销售和市场竞争风险。

1. 公司2023年实现营收6.78亿元（+52%），归母净利润0.58亿元（+167%），扣非归母净利润0.44亿元（+361%），2023Q4单季度，公司实现营收2.49亿元（+52%），实现归母净利润0.13亿元（-3%），实现扣非归母净利润0.07亿元（+36%）。

2. 内窥镜设备实现销售收入6.22亿元（+59%）；诊疗耗材实现销售收入4,257.24万元（-14%）；内窥镜维修服务实现销售收入1,234.97万元（+235%）。

3. 公司重磅产品AQ-300临床认可度持续提升，产品销售快速增加，2023年中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是96台，316根，装机（含中标）三级医院73家，带动公司中高端产品销量稳步提升。

4. 公司研发费用1.47亿元（+52%），营收占比22%。

产品管线进展稳步推进，多款产品获批上市，公司持续推进内窥镜技术创新，积极开发3D软性内镜和AI诊疗技术及内窥镜机器人，提升内窥镜产品附加功能。