上海机场：东吴证券-上海机场-600009-2024年三季报点评：Q3归母净利同增6%，将获超6亿补偿款-241031

投资标的：上海机场（600009） 推荐理由：国际客流恢复显著，预计2024年业绩持续提升，且将获得超6亿补偿款，长期受益于免税行业繁荣与长三角一体化发展。

尽管Q3业绩略低于预期，但整体前景依然向好，维持“增持”评级。

- 上海机场2024年Q1-Q3营收91.91亿元，归母净利润12.02亿元，分别同比增长16%和141.9%。

- Q3归母净利润3.87亿元，同比增长6.2%，国际客流恢复至疫情前的96%。

- 公司将获得超过6亿的房屋征收补偿款，预计将进一步提升2024年利润。

- 盈利预测调整为2024-2026年归母净利润分别为21.0亿、29.4亿和37.2亿元，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3实现营收91.91亿元，同比增加16.0%。

- 归母净利润为12.02亿元，同比大幅增长141.9%。

- 扣非归母净利润为11.81亿元，同比增长159.1%。

- 2024年Q3单季实现营收31.27亿元，同比增加2.5%，恢复2019年同期的114%。

- Q3归母净利润为3.87亿元，同比增加6.2%，恢复2019年同期的30%。

- Q3毛利率为22.4%，同比增加0.7个百分点，环比增加0.6个百分点。

- Q3归母净利率为12.4%，同比增加0.4个百分点，环比减少1.8个百分点。

2. **客流恢复情况**： - 2024年Q3浦东+虹桥机场国内航线旅客吞吐量2352.2万人次，同比增加9%。

- 国际+地区航线旅客吞吐量为954.9万人次，同比增加52%，为2019年同期的96%。

3. **补偿款信息**： - 上海市浦东新区政府决定对公司部分房地产进行征收，预计获得补偿款6.89亿元，预计将增加公司2024年利润。

4. **盈利预测与投资评级**： - 调整后的2024-2026年归母净利润预测为21.0亿元、29.4亿元、37.2亿元，原值为21.1亿元、30.0亿元、37.9亿元。

- 对应的市盈率（PE）为42倍、30倍、24倍。

- 维持“增持”评级。

5. **风险提示**： - 国际出行恢复不及预期。

- 宏观经济走弱影响居民消费意愿。

- 进口免税商品渠道竞争风险。

这些信息可以帮助投资者评估上海机场的财务健康状况、未来增长潜力及相关风险，从而做出更加明智的投资决策。