亚星锚链：华西证券-亚星锚链-601890-2023年报&2024年一季报点评：盈利水平明显提升，静待系泊链订单加速放量-240423

投资标的：亚星锚链 推荐理由：公司盈利水平明显提升，订单加速放量，船舶、海工行业景气度高，漂浮式海上风电产业化快速推进，有望充分受益，成长性突出，维持“增持”评级。

1）亚星锚链2023年盈利水平明显提升，静待系泊链订单加速放量，公司毛利率和净利润均呈快速增长趋势。

2）公司船舶锚链订单有望延续稳健增长，海上油气行业持续高景气，系泊链订单有望加速放量，将支撑公司收入端延续快速增长。

3）公司有望充分受益于船舶、海工行业高景气度，矿用链有望进入快速放量阶段，同时漂浮式海上风电为中长期发展趋势，维持“增持”评级。

1. 2023年公司实现营收19.31亿元，同比+27% 2. 2024Q1公司实现营收4.49亿元，同比-8% 3. 2023年公司归母净利润和扣非归母净利润分别为2.37和2.02亿元，分别同比+59%和+50% 4. 2024Q1公司归母净利润和扣非归母净利润分别为6798和4408万元，分别同比+15%和-3% 5. 2023年销售毛利率为30.59%，同比+4.58pct 6. 2024Q1销售毛利率为27.45%，同比+1.10pct 7. 2023年公司投资净收益为2282万元，同比+648% 8. 2023年和2024年1-2月我国造船新接订单7120、1520万载重吨，分别同比+56.4%和+64.4% 9. 2022年底中电建海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目正式开工，规划总装机1GW 10. 考虑到公司签单节奏，预计2024-2025年归母净利润分别为2.97、3.77亿元，分别同比+26%和+27%