山东黄金：开源证券-山东黄金-600547-公司信息更新报告：矿产金产量大幅增加，资源整合持续发力-240829

投资标的：山东黄金（600547） 推荐理由：公司2024H1矿产金产量同比大幅增加25.28%，营收和净利润均实现显著增长。

持续的资源整合与探矿投入将支撑未来业绩，预计2024-2026年归母净利润稳步提升，维持“买入”评级。

- 山东黄金2024年上半年营收457.73亿元，归母净利润13.83亿元，分别同比增长66.90%和57.24%。

- 矿产金产量大幅增加，预计全年可实现47吨，持续推进资源整合和探矿增储。

- 下调2024年盈利预测，上调2025-2026年盈利预测，维持“买入”评级，当前股价对应PE分别为31.7、22.9、21.0倍。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司业绩**： - 2024年上半年实现营收457.73亿元，同比增加66.90%。

- 归母净利润为13.83亿元，同比增加57.24%。

2. **费用情况**： - 销售、管理、研发、财务费用占营收的比例分别为0.18%、2.83%、0.56%、2.04%。

- 三费占比同比下降，但绝对数值因收购山金国际导致管理和财务费用增加。

3. **盈利预测**： - 下调2024年盈利预测，上调2025-2026年盈利预测。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为39.07亿元、54.19亿元、59.03亿元。

- 每股收益（EPS）分别为0.87元、1.21元、1.32元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）分别为31.7倍、22.9倍、21.0倍。

- 维持“买入”评级。

4. **矿产金产量**： - 2024年上半年矿产金产量为24.52吨，同比增加4.95吨，增幅25.28%。

- 预计全年矿产金产量可达47吨。

5. **探矿与并购**： - 上半年累计投入探矿资金3.1亿元，完成探矿工程量33万米，新增金金属量21.9吨。

- 完成包头昶泰矿业70%股权并购，新增金金属量16余吨。

- 西岭金矿探矿权成功注入公司，与三山岛金矿采矿权实现整合。

6. **矿权证**： - 取得多项权证及相关批复，包括三山岛金矿15000吨/天采矿许可证和沂南金矿金场分矿深部扩界扩能项目的采矿许可证。

7. **风险提示**： - 公司产量指引可能不及预期，金价可能出现较大波动等风险。

这些信息为投资者提供了对山东黄金的业绩、市场潜力、财务状况及风险的全面了解。