建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业专题研究：24H1建筑板块业绩承压，看好下半年财政发力带动景气度回升-240911

1）建筑装饰行业上半年业绩承压，营收、利润均同比下滑，净利率及周转率拖累ROE提升。

2）下半年财政发力带动景气度回升，政策端及资金端加速落实，建筑板块盈利情况或有望改善。

3）国际工程、专业工程、大基建细分板块表现较好，龙头企业抗周期属性更强，建议重视低估值蓝筹央企投资价值。

24H1建筑板块业绩承压，营收、利润同比下滑，净利率及周转率拖累ROE提升。

财政发力带动景气度回升，政策及资金端加速落实，建筑板块盈利情况或有望改善。

费用率&杠杆率小幅提升，现金流净流出大幅增加。

子板块表现分化，国际工程、基建央企表现韧性。

风险提示包括基建&地产投资下行、央企改革进度不及预期、国际宏观环境恶化风险。

投资标的：国际工程、专业工程、大基建细分板块 推荐理由：国际工程受益于海外需求增长及海外订单加速转化，专业工程中洁净室和化工工程板块表现较好，基建央企在上半年整体压力较大的情况下仍展现出较好的韧性。