民生证券-行业信息跟踪：11月快递业务量同比维持高增，组件、逆变器出口数据较平淡-241224

- 11月快递业务量同比增长14.9%，新能源车销量持续高增，动力电池装车量维持优良增速。

- 光伏行业国内新增装机高增，但组件和逆变器出口表现平淡，海外市场需求疲弱。

- 钢铁和水泥价格回落，需求淡季特征显现，整体行业面临一定的下行压力。

本周行业信息跟踪显示，快递业务量在11月同比维持高增，新能源车和光伏行业表现相对稳定。

具体情况如下： 1. 宏观经济：快递业务量在11月达到172.1亿件，同比增长14.9%；1-11月累计完成1572.9亿件，同比增长21.4%。

主要快递公司如顺丰、圆通等增速均有所不同，单票收入普遍下降。

2. 新能源车：11月销量同比高增，预计12月销售热度将持续。

动力电池装车量同环比维持良好增速，电池厂对未来持乐观态度，但对明年初需求回落有所担忧。

正极材料价格稳中有降，负极和电解液价格平稳。

3. 光伏行业：国内新增装机同比高增，供给过剩情况有所改善，产业链价格暂稳。

11月组件和逆变器出口数据平淡，欧洲市场需求疲弱。

4. 汽车市场：12月狭义乘用车零售市场预计达到270万辆，同比增长14.8%，其中新能源车零售可达140万辆，渗透率约51.9%。

5. 宠物食品：11月出口金额同比增长显著，环比小幅回落。

6. 航空运输：三大航司运营数据表现平稳，供需格局边际优化。

7. 钢铁行业：价格回落，产量下行，需求淡季特征显现。

8. 水泥行业：价格指数回落，淡季出货量减少。

风险提示包括稳增长政策落地不及预期及数据更新滞后等问题。

整体来看，新能源和快递行业表现较为亮眼，而光伏和钢铁行业面临一定压力。

本报告的投资建议及理由为： - 新能源车市场持续高增长，12月销量有望维持良好表现。

- 动力电池装车量维持优良增速，电池厂对2025年持乐观态度。

- 光伏行业国内新增装机高增，供给过剩格局有望改善。

- 快递业务量同比高增，龙头企业表现稳健，价格竞争持续。

- 宠物食品出口表现亮眼，市场需求稳定。

- 航空公司运营数据平稳，供需格局边际优化。

- 钢铁和水泥行业面临需求淡季，价格回落需关注。

- 风险提示包括稳增长政策落地不及预期及数据滞后风险。