太辰光：长城证券-太辰光-300570-受益AI需求持续旺盛， 24年整体业绩同比高增-250515

投资标的：太辰光（300570） 推荐理由：公司受益于AI技术需求持续增长，2024年业绩显著提升，2025年Q1净利润同比大幅增长。

凭借深厚技术积淀和市场需求响应，产品竞争力增强，未来有望持续受益行业发展红利，维持“增持”评级。

- 太辰光在2024年实现营收和净利润大幅增长，受益于AI需求的持续旺盛和全球数据中心建设加速。

- 公司通过技术创新和生产效率提升，成功扩展密集连接光器件市场，国内外销售显著增长。

- 预计公司未来业绩将持续改善，维持“增持”评级，但需关注行业竞争和市场拓展风险。

公司名称：太辰光（股票代码：300570） 2024年业绩： - 营收：13.78亿元，同比增长55.73% - 归母净利润：2.61亿元，同比增长68.46% - 扣非净利润：2.50亿元，同比增长82.67% 2025年第一季度业绩： - 营业收入：3.71亿元，同比增长65.96%，环比下降19.78% - 归母净利润：0.79亿元，同比增长149.99%，环比下降31.25% - 扣非净利润：0.78亿元，同比增长200.50%，环比下降31.00% 业绩增长原因： - AI技术进步与算力需求上升，全球数据中心建设加快，推动光器件产品需求增长。

- 公司在光通信领域的技术积淀与战略布局。

- 密集连接产品领域的先进制造工艺与交付能力。

盈利能力： - 2024年整体毛利率：35.62%，同比增加6.22个百分点 - 净利率：19.58%，同比增加2.43个百分点 费用情况： - 销售费用率：1.70% - 管理费用率：6.88% - 研发费用率：5.13% - 财务费用率：-2.31% 市场动态： - 算力需求扩张，推动密集连接技术升级与应用。

- 公司加大研发投入，聚焦高密度光互连领域。

生产与销售： - 新设越南生产基地，提升交付能力。

- 国内外销售显著增长。

未来展望： - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.60亿元、6.35亿元、8.58亿元，EPS分别为2.03、2.79、3.78元/股，PE分别为39X、28X、21X。

风险提示： - AI领域发展进度及需求不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 海外市场拓展不及预期。

- 汇率波动风险。

投资评级：维持“增持”评级。