食品饮料行业：国金证券-食品饮料行业周报：国庆旺销符合预期，重视顺周期下配置价值-241007

1. 国庆期间白酒需求符合预期，飞天茅台批价略有提升，建议关注酒企合同任务执行进度和业绩兑现情况。

2. 调味品、休闲食品和软饮料行业受政策刺激，建议关注受损较严重的餐饮供应链企业和具备高增长潜力的小零食板块。

3. 政策催化有望推动行业估值修复，但需注意宏观经济恢复不及预期、食品安全问题等风险。

国庆期间白酒销售符合预期，市场对白酒板块基本面包容度较高。

建议关注飞天茅台批价表现和酒企合同任务执行进度。

调味品、休闲食品、软饮料等子行业也有投资机会，需重点关注餐饮供应链企业、小零食板块和具备新品催化的软饮料公司。

风险提示包括宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险和食品安全问题。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒板块：推荐关注以飞天茅台为核心的行业主流单品批价表现，及各酒企今年合同任务执行进度。

建议持续关注后一个春节旺销期前的需求和渠道情绪反馈，政策催化下基本面在中期迎拐点具备确定性。

推荐个体性禀赋较强的高端酒、各自赛道龙头，关注估值低位标的在龙头估值修复过程中的优势。

2. 调味品：推荐受损较为严重的餐饮供应链企业，特别是多数定制餐调企业，基本面具备增长韧性。

建议关注挤压式增长的龙头海天味业、安琪酵母。

3. 休闲食品：推荐具备高增长，估值此前下探至低位的小零食板块。

同时建议关注卤味连锁龙头，预计随着消费信心提升、单店收入有望环比改善，龙头有望率先实现估值修复。

4. 软饮料：建议关注具备新品催化的公司，需求端受消费情绪回暖影响将释放更大的业绩弹性。

其次推荐竞争格局较好的龙头东鹏饮料，中长期视角下新品放量+大单品全国化仍有较大发展空间。