保险行业：东吴证券-保险Ⅱ行业点评报告：新保险国十条解读，谱写严监管、防风险与促发展的协奏曲-240912

1. 新国十条强调严监管、防风险，提出了保险业高质量发展的蓝图，重点在于优化保险市场准入、严格持续监管和防范化险风险。

2. 保险业发展仍是主线，鼓励大型险企做优做强，同时提出支持人身险和财产险领域的发展，以及优化资产配置结构和增加资本补充渠道。

3. 对于投资者来说，关注大型险企的机会与责任，以及寿险负债成本下行幅度和资产收益率压力的影响。

同时需要警惕中小机构化险拖累行业发展前景的风险。

新国十条是国务院发布的关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的意见，强调严监管、防风险和促发展。

对保险业市场准入、机构行为、资产负债匹配等方面提出了严格要求。

同时，提出了支持大型险企做优做强，对上市险企有机会和责任。

投资建议是关注中国太保、中国财险、中国人寿、新华保险和中国平安。

风险提示包括中小机构化险拖累行业发展和转型成效低于预期。

投资标的：中国太保、中国财险、中国人寿、新华保险和中国平安 推荐理由：新国十条提出的支持大型险企做优做强，对上市险企而言既是机遇也是责任。

年初至今权益市场结构性行情有助于上市险企业绩释放。

寿险负债成本下行幅度或大于资产收益率压力。