轻工制造行业：万联证券-轻工制造行业23年年报&24年一季报综述：24Q1家居和文娱用品收入端恢复较好，造纸利润端改善明显-240510

1. 轻工制造行业23年年报&24年一季报显示，家居和文娱用品行业收入恢复较好，造纸行业利润改善明显，包装印刷行业盈利水平有望进一步改善。

2. 2023年轻工制造行业指数跑赢沪深300，24Q1跑输沪深300指数，家居和文娱用品行业恢复较好，造纸行业受益于原材料价格降低，包装印刷行业收入与利润端缓慢恢复。

3. 营收同比增幅扩大，归母净利润同比增幅收窄但仍排名靠前，家居用品行业盈利能力位列前茅，造纸行业盈利能力较差。

风险因素包括宏观经济恢复不及预期、原材料价格大幅波动、存货上升与跌价、行业竞争加剧等。

轻工制造行业23年年报&24年一季报综述：24Q1家居和文娱用品收入恢复较好，造纸利润改善明显。

2023年轻工制造行业指数跑赢沪深300，24Q1跑输沪深300指数。

家居和文娱用品行业恢复较好，包装印刷行业有望改善。

风险因素包括宏观经济恢复不及预期、原材料价格波动、存货上升与跌价、行业竞争加剧。

投资标的：家居相关优质标的、文娱用品行业、包装印刷行业 推荐理由：家居行业恢复相对较好，随着相关刺激政策的落地实施、房地产市场信心得到提振，拉动下游家居产品的需求，家居零售端消费有望逐步恢复。

文娱用品行业恢复相对较好，随着未来消费的逐步恢复，文娱用品行业收入和利润端有望向好。

包装印刷行业的盈利水平有望进一步改善，伴随着未来国内外经济复苏以及促消费系列政策的发力。