电子行业：开源证券-电子行业点评报告：AI+端侧之眼镜，视觉大模型见你所见，随身随行的视觉感知触角-250212

- AI眼镜产业正在快速发展，Meta雷朋眼镜的成功点燃了全球市场的探索热情，预计2024年销量将达到152万台，2025年将增至350万台。

- 视觉模型的成熟使得AI眼镜具备智能视觉感知功能，未来将有更多大厂如小米、三星等加入市场，推动产品多样化。

- 产业链面临轻量化和续航的挑战，同时眼动追踪和电致变色等新技术正在发展，预示着AR眼镜的理想形态仍在前方。

这份电子行业点评报告主要分析了AI眼镜产业的趋势和前景。

首先，Meta雷朋眼镜的成功点燃了全球对AI眼镜的探索，预计2024年全球AI智能眼镜销量将达到152万台，2025年将增至350万台，主要来源于雷朋Meta的持续增长以及三星、小米等大厂的加入。

随着视觉模型的成熟，AI眼镜能够实现智能视觉感知，提升用户体验。

豆包发布的视觉理解模型和视频生成模型展示了AI在视觉信息学习和预测方面的能力。

目前，国产AI眼镜主要为雷鸟V3，未来小米眼镜和小度眼镜等新品将陆续上市。

AI眼镜的优势在于随身的视觉感知、解放双手等，能够与手机进行良好的联动。

产业链方面，轻量化和续航问题亟待解决，变色和眼动追踪等功能正在研发中，AR显示是未来的理想形态。

受益的标的包括小米集团、歌尔股份、舜宇光学科技等多个企业，涉及ODM、摄像头、SoC等领域。

风险提示包括下游需求不及预期、汇率波动和产业发展进程缓慢等。

投资标的及推荐理由如下： 1. ODM&品牌： - 小米集团、歌尔股份、舜宇光学科技、龙旗科技、华勤技术、环旭电子、漫步者、亿道信息、国光电器、佳禾智能、朗科科技 - 推荐理由：作为新型终端，与头部品牌合作的ODM或掌握更多Knowhow，从而建立先发优势。

2. 电致变色： - 日久光电 - 推荐理由：电致变色技术可提升AR产品的显示效果，减少环境光干扰。

3. 眼动追踪： - 虹软科技 - 推荐理由：眼动追踪技术可预测用户状态和需求，提升响应和交互效果。

4. 摄像头： - 舜宇光学科技、欧菲光、韦尔股份、思特威、宇瞳光学 - 推荐理由：摄像头是视觉感知的核心器件，后续像素升级将提升产品竞争力。

5. SoC： - 恒玄科技、翱捷科技、中科蓝讯、星辰科技、富瀚微 - 推荐理由：SoC对ISP功能提出需求，未来眼镜需要集成基带和GPU以支持蜂窝通信及显示功能。

6. AR光波导： - 舜宇光学科技、歌尔股份、水晶光电、蓝特光学 - 推荐理由：AR光波导技术是实现AR应用的关键，有助于提升产品的实际使用体验。

7. 结构件： - 领益智造、蓝思科技、福立旺、长盈精密、精研科技 - 推荐理由：结构件的设计与制造直接影响眼镜的轻量化和便携性。

8. 镜片： - 博士眼镜、明月镜片 - 推荐理由：镜片是眼镜的重要组成部分，优质镜片提升用户体验。

9. 其他IC： - 艾为电子、敏芯股份 - 推荐理由：其他IC的集成与功能提升将推动整个产品性能的提升。

以上投资标的均与AI眼镜产业链相关，具备较好的市场前景和成长潜力。