有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：逼仓预期出现，铜价波动或提升-250630

- 贵金属方面，尽管国内现货金价有所下跌，但在国际形势不稳定和美元地位动摇的背景下，长期看好黄金价格。

- 工业金属方面，铜价波动可能加大，因库存快速下降带来逼仓风险，其他金属价格涨跌不一。

- 能源金属中，锂产品价格下行，而钴产品价格上涨，需关注后续需求增长情况。

- 综合来看，建议投资者关注有色金属板块，特别是贵金属和内需相关品种的投资机会。

本周有色金属行业周报的核心要点如下： 1. 贵金属：国际形势波动影响金价，国内现货金价下跌2.8%。

长期看好黄金，预计美元地位动摇将推动金价上涨。

2. 工业金属：价格涨跌不一，铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别变动1.3%、-0.5%、1.9%、1.6%、1.5%、1.7%。

铜库存下降导致逼仓风险，预计后续铜价波动加大。

3. 小金属：镨钕氧化物价格上涨，钨精矿价格持平。

制造业复苏预期将推动钨需求中长期增长。

4. 能源金属：氢氧化锂价格下跌，关注后续需求变化。

钴价格上涨，镍价格涨跌不一。

投资建议：看好有色金属板块，尤其是贵金属，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

风险提示包括美国降息不及预期、经济复苏进度缓慢及海外需求恢复不足。

投资标的：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业。

推荐理由：1. 美联储降息周期逐步开启，利好贵金属市场，贵金属有望长期上涨。

2. 国内货币和财政政策双双发力，有色金属板块投资机会看好。

3. 内需相关品种弹性较大，适合投资。