东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-241019

- 本周银行间及交易所市场新发行二级资本债1只，规模5亿元，存量余额达43,093.85亿元，较上周增加5亿元。

- 二级市场成交量约1936亿元，较上周减少754亿元，成交量主要集中在北京市、上海市和广东省。

- 到期收益率方面，5Y、7Y和10Y评级债券收益率均有所下降，整体估值偏离幅度不大，折价个券较多。

### 债券标的 1. **新发行债券** - 2024年二级资本债（地方国有企业，发行规模5.00亿元，年限10年，主体评级AA，发行地域浙江省） 2. **成交量较大的二级资本债** - 24农行二级资本债02A - 20工商银行二级01 - 24建行二级资本债02A ### 操作建议 - **投资建议**：考虑在二级市场上增持折价债券，尤其是折价率较高的个券，如24兰溪农商行二级资本债01和24普陀农商行二级资本债01。

### 理由 1. **折价机会**：当前市场中折价债券的成交幅度大于溢价债券，显示出市场对这些债券的需求可能较低，但也提供了较好的投资机会。

2. **收益率变化**：截至10月18日，5Y、7Y和10Y二级资本债的到期收益率整体有所下降，尤其是AA级债券的收益率下降幅度较大，表明市场对这些债券的信心增强。

3. **成交量分析**：成交量较大的债券表明市场活跃度高，流动性较好，适合短期或中期投资者进行操作。

### 风险提示 - 数据更新延迟可能影响投资决策的准确性，需关注市场动态及信息披露情况。