国投安信期货-锌周报：矛盾不足-240923

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：中性 【理由】：上周联储降息50BP落地，锌价跟随有色板块走强，但中美政策共振性偏弱，需求难以支撑过高锌价，沪锌反弹能有效突破前高，整体延续震荡格局。

供求矛盾不突出，内外盘走势整体趋同，矿、冶矛盾边际影响下滑，重点关注消费和宏观共振节。

因此，建议中性观望，等待更明确的市场趋势。

1. 上周联储降息50BP，锌价跟随有色板块走强，但中美政策共振性偏弱，需求难以支撑过高锌价，沪锌反弹能有效突破前高，整体延续震荡格局。

2. 海外锌元素继续补充至国内，国内炼厂减产增加，但海内外矿山生产平稳，TC延续低位，矿、冶矛盾边际影响下滑。

3. 上周SMN镀锌开工环比下降，但国庆备货预计下游逢低采买好转，出口有望继续向好，暂看2.25-2.42万元/吨区间震荡。