长城证券-投资策略研究：高频资金指标跟踪-241224

- 新成立偏股型基金的吸纳资金持续走低，显示公募基金的资金流入减弱。

- 股票型ETF成交额占比创12月新高，表明市场活跃度有所提升。

- 北向资金和两融余额保持稳定，但产业资本减持加速，需关注市场风险。

本投资策略研究报告主要分析了高频资金指标的变化情况，内容可从宏观到微观进行总结： 1. **公募基金资金吸纳情况**：新成立偏股型基金的份额持续走低，最后一个交易日为10.74亿份，显示出公募基金的资金吸纳能力减弱。

2. **股票型ETF成交额**：股票型ETF的成交额占全A成交额的比重上升至6.80%，创下12月以来的新高，表明市场对ETF的关注度提升。

3. **游资风格投资**：涨停板占比和交易异动成交额占比均出现下滑，分别为2.05%和3.56%，反映出游资活跃度的减弱。

4. **北向资金动态**：北向资金的买卖总额占比保持稳定，为11.51%，显示出外资在市场中的持续参与。

5. **两融投资情况**：两融余额占A股流通市值的比重高达2.39%，而两融交易额占A股成交额的比重上升至9.90%，表明杠杆资金的使用仍然活跃。

6. **产业资本减持**：管理层净减持加速，尽管单日减持金额仅为57.5万元，但10日移动平均仍达到1.31亿元；重要股东的二级市场交易净减持显著收窄至5.49亿元，较上周减少了约3.79亿元。

7. **风险提示**：市场面临股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好，以及历史数据对未来预测性的降低等多重风险。

综上所述，当前市场资金流动性和投资者行为呈现出一定的波动性，需关注相关风险因素。

本报告的投资建议及理由为： - 公募基金新成立偏股型基金份额持续走低，显示资金吸纳情况不佳。

- 股票型ETF成交额占比上升，表明市场活跃度提升。

- 涨停板占比及交易异动成交额占比震荡走弱，提示短期市场情绪趋于谨慎。

- 北向资金买卖总额占比稳定，表明外资对市场的关注度保持。

- 两融余额高位运行，显示杠杆资金活跃，但需关注风险。

- 管理层净减持加速，需警惕潜在的市场信心减弱。

- 重要股东净减持显著收窄，可能反映出对市场前景的相对乐观。

- 风险提示包括股票市场风险、技术面指标失效风险及地缘形势影响。