开立医疗：西南证券-开立医疗-300633-业绩符合预期，超声内镜双轮驱动逻辑未变-240418

投资标的：医疗-300633 推荐理由：公司业绩稳健增长，产品创新升级，未来净利润有望持续增长，具备较好的投资价值。

1. 公司2023年业绩符合预期，营收和净利润均实现稳健增长，超声内镜业务表现突出。

2. 23年超声业务稳健增长，医用内窥镜业务持续高增，公司整体毛利率提升，费用率控制稳定。

3. 未来公司将继续发展超声和医用内窥镜业务，通过研发助力创新升级，预计未来几年将保持稳健增长。

1. 公司2023年年报业绩数据：营收21.2亿元（+20.3%），归母净利润4.5亿元（+22.9%），扣非归母4.4亿元（+29.5%）。

2. 公司整体毛利率提升至69.4%（+2.5pp）。

3. 公司费用率控制较为平稳，销售/管理/研发/财务费用率分别为24.7%/6.1%/18.1%/-2.1%。

4. 公司超声业务线收入约12.2亿（+13.3%），医用内窥镜收入约8.5亿（+39%）。

5. 公司24-26年的归母净利润预计为5.9、7.7、9.7亿元。

6. 公司的新产品和研发成果，包括超声领域的新一代高端彩超平台S80/P80系列、消化与呼吸内镜领域的HD-580系列内镜、微创外科领域的SV-M4K100系列硬镜等。

7. 公司未来几年的稳健增长，建议积极关注。

这些信息包括公司的财务数据、业务表现、费用率、新产品研发和未来盈利预测等。