基础化工行业：国金证券-基础化工行业周报：周期底部，部分行业生态逐步向好-250104

- 本周化工市场承压，申万化工指数下跌5.73%，部分基本面预期较佳的标的如烧碱和长丝表现较强。

- 基础化工板块估值较高，PE历史分位数为61%，PB历史分位数为8%。

- 重要政策推动消费升级和房地产市场复苏，预计未来成交量将维持高位。

- 投资建议关注龙头企业和高分红标的，同时需警惕国内外需求下滑和原油价格波动风险。

本周基础化工行业面临一定压力，申万化工指数下跌5.73%，表现不及沪深300指数。

市场中，烧碱和长丝等基本面预期较好的标的表现较强，而前期涨幅较大的标的则受到压制。

基础化工板块的估值相对较高，PE历史分位数为61%，PB历史分位数为8%。

边际变化方面，华峰化学缩减差别化氨纶扩建项目规模，隆华高材尼龙66一期项目部分装置已建设完工，四家三氯蔗糖企业在滁州合作发展。

房地产市场方面，政策效果逐渐显现，部分城市二手房挂牌均价环比上涨。

投资建议关注龙头企业及高分红标的。

大事件包括李强强调消费品以旧换新政策的重要性，北京二手房成交量大幅增长，契税优惠政策推动成交，及美国加大对欧洲天然气出口的计划。

风险提示包括国内外需求下滑、原油价格波动及国际政策变动对产业布局的影响。

投资组合推荐包括万华化学和宝丰能源。

投资标的推荐包括万华化学和宝丰能源。

推荐理由如下： 1. 当前基础化工板块处于周期底部，整体安全垫较高，PE历史分位数为61%，PB历史分位数为8%，显示出较强的投资价值。

2. 基本面预期较佳的标的表现较为强势，尤其是在烧碱和长丝等领域，说明市场对这些行业的信心逐步增强。

3. 投资组合建议关注龙头企业及高分红标的，以应对当前市场的混沌期。

风险提示方面，需关注国内外需求下滑、原油价格剧烈波动及国际政策变动对产业布局的影响。