上海东亚期货-黑色产业链日报-250804

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：近期政治局会议后“反内卷”政策乐观预期降温，叠加美国非农数据和制造业PMI不佳，市场对经济担忧加剧，导致钢材价格回落。

虽然中下游投机补库使得淡季需求表现较强，但出口新单显著萎缩，电炉利润改善加剧供应压力，短期内缺乏明确的上行驱动，整体市场情绪偏弱。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：中性 【理由】：煤矿超产检查趋严及阅兵限产因素存在，可能对煤炭需求产生一定影响，但整体市场抛压不大，需求尚待验证，短期内未见明显趋势。

- 近期政治局会议后“反内卷”政策乐观预期降温，加之美国经济数据不佳，导致市场宏观情绪回落，钢材价格出现回调。

- 尽管前期涨价刺激了中下游的投机补库，但出口新单减少和终端需求承接能力不足，限制了钢材需求的上行空间。

- 短期内市场缺乏明确的上涨动力，虽然抛压不大，但整体走势偏弱，需关注煤矿限产及需求验证情况。