巨星农牧：开源证券-巨星农牧-603477-公司信息更新报告：成本控制行业领先，出栏增长业绩释放-240831

投资标的：巨星农牧（603477） 推荐理由：公司成本控制行业领先，生猪出栏稳步增长，2024H1业绩释放显著，预计2024H2猪价高位运行，进入业绩快速释放期，维持“买入”评级。

- 巨星农牧2024H1营收22.33亿元，归母净利润-0.45亿元，出栏增长显著，预计下半年业绩将快速释放。

- 公司成本控制行业领先，预计2024H2完全成本降至13.8元/公斤，生猪出栏长期保持高增长。

- 维持“买入”评级，尽管皮革业务亏损，但公司资金充裕，定增有序推进。

根据上文，以下信息对专业投资者具有重要意义： 1. **公司基本情况**： - 巨星农牧（603477）发布2024年半年报。

- 2024H1营收为22.33亿元，同比增长13.13%。

- 归母净利润为-0.45亿元，同比下降87.13%。

- Q2单季度营收为12.84亿元，同比增长18.89%，归母净利润为0.93亿元，同比增长165.30%。

2. **盈利预测**： - 下调2024-2026年归母净利润预测：预计分别为10.26亿元、12.01亿元和11.62亿元（原预测为10.94亿元、34.27亿元和21.21亿元）。

- 对应EPS分别为2.01元、2.35元和2.28元。

- 当前股价对应PE为8.9倍、7.6倍和7.8倍。

3. **成本控制与出栏情况**： - 公司在成本控制方面行业领先，2024Q2完全成本为14.06元/公斤，预计2024H2降至13.8元/公斤。

- 2024H1生猪出栏109.45万头，其中商品猪出栏106.18万头，同比增长24.69%。

- 2024年8月末种猪存栏24万头，预计年底能繁达到18万头。

4. **市场前景**： - 预计2024H2猪价高位运行，进入业绩快速释放期。

5. **皮革业务状况**： - 2024H1皮革业务营收0.36亿元，同比下降30.41%，亏损0.45亿元。

- 预计2024H2环比减亏，全年亏损预计在0.8亿元以内。

6. **财务状况**： - 截至2024年6月末，资产负债率为62.25%，账面货币资金3.75亿元，资金充裕，定增有序推进。

7. **风险提示**： - 猪价大幅波动、动物疫病风险、公司成本下降不及预期。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康、行业地位及未来增长潜力。