丝路海洋-胜遇利率周报：资金面平稳偏松，债市中短期收益率下行-240415

1. 本周资金面平稳偏松，央行逆回购操作累计净回笼3940亿元，银行间流动性相对充裕。

2. 债市多空因素交织，利多包括资金面宽松、A股走势偏弱，利空因素包括监管层对长端收益率走势的关注、对利率债供给的担忧。

3. 长端收益率的恐高情绪加重，中短久期利率债下行逻辑顺畅，需关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运供给端的影响。

债券标的：十年国债活跃券240004、十年国开活跃券240205 操作建议：短期以震荡为主，提防短期市场获利了结回调风险，投资以短期+长期品种组合 理由：当前经济修复仍需助力，货币政策还未到转向时点，但信贷总量加强的政策导向得以延续，因此短期内流动性大概率维持平衡状态。

年初以来，债券表现强势，长端尤为亮眼。

春节前，十年期国债快速下行触及2.4%历史低位后转入震荡。

春节历来是经济数据的真空期，加上春节错位因素，基本面信号指示意义有限，政策信息更受关注。

后续关注美联储降息周期延后及对国内货币政策的影响。

此外，权益市场后续表现，也将对债市有直接影响。