莱茵生物：天风证券-莱茵生物-002166-24前三季度归母净利润预计延续高增长，看好产能释放提升盈利能力-240920

投资标的：莱茵生物（002166） 推荐理由：公司植提业务持续向好，盈利能力显著提升，预计2024年前三季度归母净利润增长100%-150%，同时植提市场持续扩容，公司产能优势稳固，天然甜味剂业务稳健增长，工业大麻提取工厂为海外业务发展提供强有力支持。

维持“买入”评级。

1. 莱茵生物预计2024年前三季度归母净利润将同比增长100%-150%，主营业务延续高增长态势，盈利能力将提升。

2. 公司通过持续加大研发投入、优化产品结构等措施，不断提升主营业务市场占有率，预计实现营业收入较去年同期增长约30%。

3. 公司植提业务持续向好，产能释放提升盈利能力，天然甜味剂业务稳健增长，工业大麻提取工厂为公司海外业务发展提供产能基础。

1. 莱茵生物2024年前三季度归母净利润预计约8180.14万元-10225.17万元，同比增长100%-150%。

2. 2024年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为8077.14万元–10122.17万元，同比增长2132.80%-2698.11%。

3. 公司主营业务预计实现营业收入较去年同期增长约30%。

4. 全球植物提取物市场预计2020-2027年CAGR达7.9%，2027年市场规模将达到324.6亿美元。

5. 公司24-26年营收预测为19.12/24.09/29.15亿元，归母净利润为1.93/2.63/3.46亿元，同比增长134%/36%/31%。

6. 公司天然甜味剂业务稳健增长，看好天然甜味剂大订单持续放量，以及对未来工业大麻市场的快速提升有信心，维持“买入”评级。

7. 风险提示包括原材料采购风险、依赖大客户风险、政策风险、工业大麻提取物应用于食品、饮料领域等具体政策的落地时间周期尚存在不确定性等。