银河期货-燃料油日报-250528

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫燃料油近月裂解及月差环比高位，现货贴水开始反弹，且季节性发电需求支撑，俄罗斯高硫出口暂无增长预期，墨西哥高硫供应回落，整体供需面偏紧。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫燃料油现货贴水震荡，供应持续回升，南苏丹低硫原料供应逐步回归，且下游需求较疲弱，整体市场供需偏弱。

1. 高硫燃料油市场维持高位，需求受季节性发电需求支撑，短期内关注俄乌谈判及俄罗斯出口情况。

2. 低硫燃料油供应回升，需求疲弱，南苏丹和尼日利亚的低硫出口逐步恢复正常水平。

3. 中国市场低硫排产预期增长，整体供应充裕，需求稳定。