中金岭南：华安证券-中金岭南-000060-Q3业绩符合预期，矿山产量稳健增长-241029

投资标的：中金岭南（000060） 推荐理由：公司2024年前三季度营收457.23亿元，归母净利润7.99亿元，矿山产量稳健增长，铜铅锌量价提升。

预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

风险包括产能释放不及预期及金属价格波动。

- 中金岭南2024年前三季度营收457.23亿元，同比下降13.48%，归母净利润7.99亿元，同比增长11.66%。

- 第三季度公司营收150.82亿元，同比下降3.45%，归母净利润2.58亿元，同比增长46.62%。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为9.2亿元、10.9亿元和12.3亿元，维持“买入”评级，风险包括产能释放不及预期及金属价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营收：457.23亿元，同比下降13.48%。

- 归母净利润：7.99亿元，同比增长11.66%。

- Q3营收：150.82亿元，同比下降3.45%，环比增长19.53%。

- Q3归母净利润：2.58亿元，同比增长46.62%，环比下降14.89%。

2. **价格与产量**： - 24Q3铜/铅/锌均价分别为7.51万元/吨、2.36万元/吨、1.31万元/吨，较上年同期分别增长13.2%、12.3%、8.8%。

- 24H1精矿铅锌金属生产量：13.95万吨，同比增长4.03%。

- 冶炼产铜铅锌：42.4万吨，同比增长4.10%。

3. **贸易收入**： - 24H1贸易收入：96.80亿元，同比下降48.14%。

4. **金属资源储量**： - 截至24H1，金属资源量：锌664万吨，铅308万吨，铜102万吨，银5572吨，金65吨，镍9.24万吨，钨0.63万吨。

5. **矿山探矿与增储**： - 凡口铅锌矿24H1新增铅锌金属资源量2.6万吨。

- 广西盘龙矿1-7月累计升级地质储量约33万吨。

- 海外布罗肯矿山推进老尾矿砂资源调查工作，多米尼加项目持续推进。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.2亿元、10.9亿元、12.3亿元，前值为8.45亿元、10.16亿元、11.40亿元。

- 对应PE分别为19.7倍、16.6倍、14.7倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 产能释放不及预期。

- 铜、铅、锌等金属价格大幅波动。

- 海外经营风险等。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的业绩表现、市场环境、未来展望及潜在风险。