建筑材料行业：东吴证券-建筑材料行业跟踪周报：投资数据低迷，继续关注财政释放力度-240819

1. 建材行业投资数据低迷，关注财政刺激力度及地产收储政策对市场的影响。

2. 水泥价格在季节性需求恢复下有望反弹，龙头企业的供给侧调控将增强行业景气。

3. 玻纤和玻璃行业面临供需压力，短期内价格波动加剧，但中长期需求回暖预期提升，推荐相关龙头企业。

### 建筑材料行业跟踪周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 建筑材料板块本周涨幅3.79%，表现弱于沪深300和万得全A指数。

2. **水泥市场**： - 全国高标水泥价格小幅上涨至382.7元/吨，同比上涨23.8元。

- 出货率为49.3%，库存水平66.9%。

- 行业亏损状态严重，预计下半年水泥价格将因供给侧调控和季节性需求恢复而上涨。

3. **玻璃市场**： - 浮法白玻平均价格1454.4元/吨，同比大幅下降。

- 库存有所减少，但终端需求持续承压，预计短期价格下行幅度减缓。

4. **玻纤市场**： - 粗纱市场维持稳定，盈利底部向上，需求有望改善。

- 电子纱和电子布价格平稳，未来有上涨空间。

5. **投资建议**： - **水泥**：关注华新水泥、海螺水泥、塔牌集团等。

- **玻纤**：推荐中国巨石，关注中材科技、山东玻纤等。

- **玻璃**：推荐旗滨集团，关注南玻A等。

- **装修建材**：推荐坚朗五金、东方雨虹等，关注三棵树等。

6. **风险提示**： - 地产信用风险、政策不确定性可能影响行业表现。

### 结论 整体来看，建筑材料行业面临挑战，但在政策支持和市场调整下，部分龙头企业有望迎来估值修复和业绩改善。

### 投资标的及推荐理由 #### 水泥板块 1. **海螺水泥** - 推荐理由：水泥企业主动收缩，追求利润，预计下半年水泥价格有望超季节规律上行，估值处于历史低位。

2. **华新水泥** - 推荐理由：同上，具备良好的市场策略和竞争优势。

3. **塔牌集团** - 推荐理由：同上，行业整合带来机遇。

4. **冀东水泥** - 推荐理由：同上，具备市场领导地位。

5. **天山股份** - 推荐理由：同上，具备良好的市场策略。

#### 玻纤板块 1. **中国巨石** - 推荐理由：中期粗纱盈利底部向上，行业需求回暖，潜在新增产能低。

2. **中材科技** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

3. **山东玻纤** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

4. **长海股份** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

5. **国际复材** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

6. **宏和科技** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

#### 玻璃板块 1. **旗滨集团** - 推荐理由：享有资源成本优势，叠加多元业务成长性。

2. **南玻A** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

#### 装修建材板块 1. **坚朗五金** - 推荐理由：在地产放松政策效果逐步显现下，有望迎来业绩及估值修复。

2. **东方雨虹** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

3. **伟星新材** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

4. **兔宝宝** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

5. **科顺股份** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

6. **北新建材** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

7. **凯伦股份** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

8. **东鹏控股** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

9. **蒙娜丽莎** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

#### 关注标的 1. **三棵树** - 推荐理由：在地产行业资金缓和及信心恢复的阶段，有望借助渠道优势提升份额。

2. **中国联塑** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

3. **苏博特** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

4. **公元股份** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

5. **垒知集团** - 推荐理由：同上，具备良好的市场前景。

### 风险提示 - 地产信用风险失控 - 政策定力超预期