宏源期货-有色金属月报（氧化铝与电解铝）：特朗普对加墨加征关税或低于预期，关注国内经济刺激政策和传统消费旺季能否超预期-250303

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：由于几内亚铝土矿增产及海内外氧化铝新增产能预期，氧化铝价格易跌难涨，建议投资者逢反弹布局空单为主。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：虽然国内经济刺激政策和传统消费旺季来临，但铝锭和铝棒社会总库存量仍在累积，沪铝价格可能宽幅震荡，建议投资者暂时观望。

- 氧化铝和电解铝的生产量在3月可能环比增加，受益于国内产能复产和进口量上升，但铝土矿增产预期可能导致氧化铝价格承压。

- 电解铝市场在经济刺激政策和消费旺季的背景下，尽管库存仍在累积，价格可能出现宽幅震荡，建议投资者保持观望。

- 投资策略方面，氧化铝建议逢反弹布局空单，电解铝关注支撑和压力位。