东海期货-钢材2025年年度投资策略：产能出清未结束，价格重心继续下移-241209

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：2025年钢材需求继续下行，粗钢消费预计下降1.3%，主要受房地产拖累；供应端产能出清压力加大，且调节政策可能进一步收紧，导致价格重心下移。

【期货品种】：粗钢 【交易方向】：看空 【理由】：预计2025年粗钢产量同比下降1.1%，供需双降，成本支撑减弱，整体市场环境不利。

【期货品种】：建筑钢材 【交易方向】：看空 【理由】：房地产用钢需求预计下降11.9%，整体需求疲弱，影响价格走向。

【期货品种】：制造业用钢 【交易方向】：中性 【理由】：虽然制造业用钢需求保持增长，但增幅回落，整体影响有限。

【期货品种】：钢铁出口 【交易方向】：中性 【理由】：尽管外需不确定性加剧，但预计2025年粗钢净出口仍有小幅增长，增幅约2.4%。

- 2025年钢铁行业面临持续的产能出清压力，供需双降，价格重心将下移。

- 内需疲弱，粗钢消费预计下降1.3%，主要受房地产拖累，但制造业需求仍保持增长。

- 海外贸易保护升级和国内宏观政策的不确定性是主要风险因素。