东方证券-FOF研究系列：捕捉趋势的力量，基金动量刻画新范式-250612

- 基金的历史业绩虽是筛选的重要因素，但近年来买入表现好的基金未必能提升未来收益，主要因传统动量因子受Beta风险干扰。

- 低分化日期的收益对未来收益预测能力强，基于此构建的低分化动量因子表现优于传统动量因子，且受Beta风险影响较小。

- 量化模型存在失效风险，极端市场环境可能对模型效果造成冲击。