韦尔股份：华鑫证券-韦尔股份-603501-公司事件点评报告：CIS“手机+车载”双驱动，24Q1营收利润大幅增长-240506

投资标的：韦尔股份 推荐理由：公司CIS业务增长强劲，产品创新能力突出，预计未来收入和EPS将持续增长，作为国内CIS龙头技术实力强劲，产品矩阵持续丰富，长期发展空间可观，维持“买入”投资评级。

1. 韦尔股份2023年营收利润双降，但2024年Q1实现营收利润大幅增长，市场需求逐渐复苏。

2. 公司CIS业务表现强劲，智能手机和汽车市场成为营收增长的主要推动力。

3. 公司产品创新核心引擎，树立行业性能新标杆，长期发展空间可观。

1. 2023年公司实现营业收入210.21亿元，同比增加4.69%；实现归母净利润5.56亿元，同比减少43.89%；实现扣非净利润1.38亿元，同比增加43.70%。

2. 2024年Q1公司实现营业收入56.44亿元，同比增加30.18%；实现归母净利润5.58亿元，同比增加180.50%；实现扣非净利润5.66亿元，同比增加2,476.81%。

3. 公司CIS业务2023年度实现营业收入155.36亿元，占主营业务收入的比例为74.10%，同比增加13.61%。

4. 公司半导体设计业务研发投入金额为29.27亿元，占公司半导体设计业务收入16.26%。

5. 预测公司2024-2026年收入分别为267.09、320.54、378.64亿元，EPS分别为2.38、3.42、4.63元，当前股价对应PE分别为43.3、30.1、22.3倍。

6. 公司作为国内CIS龙头技术实力强劲，产品矩阵持续丰富，维持“买入”投资评级。