财通证券-“美”周市场复盘（3月第3周）：上证失守3400-250322

- 本周A股市场呈现冲高回落态势，上证综指失守3400点，市场情绪趋于谨慎，资金兑现压力较大。

- 估值较低的周期板块表现相对较好，而科技成长板块则面临获利了结，电子和传媒等热门行业表现不佳。

- 石油石化、建材和家电行业涨幅居前，受政策和市场需求回暖影响，未来需关注3月制造业PMI及美国经济数据。

本周A股市场呈现冲高回落态势，主要指数多数收跌，上证综指失守3400点。

市场情绪在政策预期与兑现压力下趋于谨慎，日均成交额维持在1.55万亿元高位，但逐渐回落，显示资金在关键点位分歧加剧。

周期板块表现相对防御，而科技成长板块则面临获利了结压力，电子、传媒和计算机等热门行业表现较差。

石油石化、建材和家电行业涨幅居前，主要受益于政策支持和市场需求回暖。

石油石化受深海科技催化，建材因消费刺激政策而需求上升，家电则因促消费政策和智能化转型预期向好。

在全球市场方面，韩国综指表现突出，美股道指相对靠前。

本周美债收益率下降，美元指数上涨，现货黄金上涨2.1%。

未来关注国内制造业PMI和美国核心PCE物价、非农就业数据等经济指标。

风险提示包括历史经验失效、美国经济衰退风险及海外金融风险超预期等。

整体来看，市场面临压力，情绪有所冷却，缺乏新的资金承接方向。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场情绪趋于谨慎，需关注政策预期与兑现压力。

- 低估值的周期板块展现防御属性，建议关注石油石化、建材和家电行业。

- 高估值科技板块面临获利了结压力，短期内应谨慎操作。

- 近期地产销售数据回暖，带动建材需求，地产企稳预期提升。

- 家电行业受益于促消费政策，智能化转型和出口预期提升。

- 需关注即将发布的制造业PMI及美国经济数据，风险提示包括美国经济衰退及海外金融风险。